Criptomonete: è l’inizio della fine?

Mi chiedo cosa stia facendo Matt Damon oggi. L’anno scorso, guadagnava uno scellino per la criptovaluta in una pubblicità multimilionaria di Crypto.com andata in onda al Super Bowl. In quell’occasione, mentre scrutava quello che sembrava Marte, pronunciò con una passione mozzafiato: «La fortuna aiuta gli audaci». È molto lontano dai tempi di Will Hunting – Genio Ribelle, dove interpretava il ruolo di un ragazzo della classe operaia del South Side di Boston che combatte contro gli yuppie, rappresentando una feroce critica all’imperialismo statunitense.

Ora i prezzi delle criptovalute stanno aumentando e molte persone comuni che hanno ingoiato la pillola crittografica venduta da Damon, Jimmy Fallon, Kim Kardashian e una flotta di altre celebrità hanno subito un cappotto totale.

Le criptovalute TerraUsd e Luna, «stablecoin», sono al centro della tempesta e Subreddit [il social in cui si discute molto di queste cose, Ndt] è ricolmo di storie devastanti e hotline per la prevenzione del suicidio. Una persona ha scritto: «Ho perso oltre 450.000 dollari, non posso pagare la banca. Presto perderò la mia casa. Diventerò senzatetto. Il suicidio è l’unica via d’uscita».

Come ha notato un tweet divenuto virale: «Se un mese fa avevi investito100 dollari in Luna, la quarta criptovaluta più popolare all’epoca, ora hai 0,04 dollari». Pochi minuti dopo, il tweet è stato aggiornato per dire che valeva meno di un centesimo. Luna vale, al momento in cui scrivo, 0,0003 dollari e la moneta collegata TerraUsd, che dovrebbe essere ancorata algoritmicamente a 1 dollaro, ora viene scambiata a 11 centesimi.

Bitcoin, nel frattempo, la criptovaluta più antica e più diffusa, è scesa di valore di oltre il 16% in una settimana e di oltre il 50% negli ultimi sei mesi. Se la sua quotazione continua a crollare, molte persone comuni che sono state ingannate nel credere che le criptovalute fossero il percorso verso la sicurezza finanziaria saranno spazzate via. L’intera economia di El Salvador, che l’anno scorso ha reso Bitcoin una valuta nazionale, potrebbe andare in default.

Eppure un buon numero di miliardari di criptovalute sono ancora là fuori a dire alle persone di «accedere a Hodl» [acronimo di «Hold On for dear Life», è il mantra tra gli appassionati di criptovalute che propaganda un approccio di fiducia nel lungotermine, Ndt]. Il miliardario Michael Saylor, una specie di figura paterna per i Bitcoin bros, ha twittato: «Il meglio deve ancora venire». Ovviamente, quando hai «valute» che non sono sostenute da nessuno stato, né collegate a beni o attività reali, pubblicizzarle può avere l’effetto di incrementare ciò che le persone sono disposte a pagare e quindi il loro «valore» dichiarato.

Criptovalute, Nft e tutti i tipi di asset legati alle criptovalute sono stati selvaggiamente gonfiati negli ultimi due anni, poiché i tassi di interesse ultrabassi hanno prodotto molti soldi facili con cui investire in azioni, strumenti finanziari e criptovalute. Il mondo delle criptovalute ha prodotto un Far West ancora più selvaggio della già sconvolta Wall Street. Le monete pop-up, gli schemi Ponzi e gli schemi pump-and-dump sono così comuni nel mondo delle criptovalute da essere apertamente discussi e spesso sostenuti. Un blogger a dicembre ha chiuso un post con la travolgente chiamata: «Unisciti a una piramide. Non è una bolla a meno che non scoppi».

Ma il problema con le bolle è che prima o poi scoppiano. Il «valore» delle commodities sottostanti alle bolle cresce solo fintanto che le persone sono disposte ad acquistare ciò che stai vendendo. Nel caso delle criptovalute, quello che vendi è un token inventato che vive nel cyberspazio.

Ora che la Federal Reserve ha indicato che i tassi di interesse cresceranno più volte quest’anno, gli investitori si stanno ritirando dagli asset più volatili come le criptovalute. Le stablecoin come Terra avrebbero dovuto agire per mitigare la volatilità delle criptovalute. Ma come hanno avvertito molti scettici delle criptovalute, in realtà sono i luoghi in cui l’ecosistema cripto ha maggiori probabilità di andare in crash.

Le stablecoin sono token ancorati a un asset (solitamente il dollaro) ma che possono essere scambiati alla velocità della blockchain e senza fastidiose normative. Sono utilizzati dai trader di criptovalute per acquistare e vendere altre criptovalute o per mantenere i propri asset quando vogliono sbarazzarsi delle valute più rischiose. Sono così centrali per il funzionamento degli scambi crittografici che sono spesso descritti come un sistema idraulico. Circa il 70% del trading di Bitcoin, ad esempio, viene effettuato in Tether, la stablecoin più popolare.

Ma la «stabilità» dietro le stablecoin si basa su uno dei due modelli insostenibili. Uno è attraverso una riserva di protezione, in cui ogni moneta digitale rappresenta un dollaro detenuto in banca. Tether utilizza questo modello, anche se nessuno sa esattamente quanta riserva di dollari abbia effettivamente. Sono stati indagati dal procuratore generale di New York, che ha affermato che Tether aveva «coperto in modo sconsiderato e illegale enormi perdite finanziarie per mantenere il loro piano in corso e proteggere i loro profitti… Le affermazioni di Tether secondo cui la sua valuta virtuale era completamente supportata da dollari Usa in ogni momento era una bugia».

L’altro modello è una stablecoin «algoritmica» come Terra. Gli emissori di questo tipo di stablecoin affermano che la stabilità dei prezzi sarà mantenuta attraverso un codice di programmazione che modifica il numero di monete disponibili in risposta a prezzi che si muovono al di sopra o al di sotto del loro ancoraggio al dollaro, riportando quindi i prezzi in linea attraverso aggiustamenti della domanda e dell’offerta. Ma come ha affermato il cripto-scettico David Gerard: «Ogni stablecoin algoritmica finora non è riuscita a mantenere il suo ancoraggio. Le stablecoin algoritmiche funzionano finché non lo fanno».

È la fine per le criptovalute? È allettante fare una previsione del genere quando i prezzi stanno aumentando (e quando tu, come me, vorresti vedere Bitcoin spazzato via dalla faccia del pianeta). Sfortunatamente, sembra improbabile. Monete come Terra, Luna e centinaia di piccole criptovalute probabilmente crolleranno. E molte persone perderanno i calzoni, le case e altro in questo meccanismo. Ma ci sono troppi miliardari là fuori con troppo in gioco – per non parlare di un’enorme industria di minatori di Bitcoin che consuma energia – perché le criptovalute finiscano silenziosamente nella notte.

Eppure gran parte della facciata delle criptovalute è stata indubbiamente spazzata via: che si tratta di uno schema efficace per arricchirsi rapidamente, che Bitcoin è il denaro del futuro o che è una difesa contro l’inflazione (!). E, soprattutto, che esiste una «comunità» di criptovalute là fuori, guidata da miliardari, che vogliono che tutti noi diventiamo ricchi insieme. Se questo è l’inizio della fine di questa favola, non arriverà mai troppo tardi.

Hadas Thier è un attivista di New York. Ha scritto A People’s Guide to Capitalism: An Introduction to Marxist Economics. Questo articolo è uscito su JacobinMag. La traduzione è a cura della redazione.

18/5/2022 https://jacobinitalia.it